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總部設(shè)在瑞士巴塞爾的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銀行（Bank of International Standards）警告稱，今年市場(chǎng)對(duì)地緣政治事件的關(guān)注可能會(huì)削弱全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性。

政治事件等風(fēng)險(xiǎn)因素影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銀行被稱為“央行中的央行”。該銀行表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)背景好轉(zhuǎn)，金融市場(chǎng)面臨著不斷變化的政治環(huán)境。

該銀行在6月25日發(fā)布的年度報(bào)告中表示：“政治事件讓市場(chǎng)參與者感到意外，他們很快就需要對(duì)政策方向的轉(zhuǎn)變及其經(jīng)濟(jì)影響發(fā)表看法。投資者們的注意力從貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，關(guān)注的焦點(diǎn)集中在政治事件上。”

這份報(bào)告警告稱：“包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的四種主要風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)威脅經(jīng)濟(jì)中期擴(kuò)張的可持續(xù)性。首先，通脹率的大幅上升可能迫使央行收緊政策的程度超出預(yù)期，從而抑制經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。這種典型的戰(zhàn)后情形在去年就開(kāi)始出現(xiàn)，即便沒(méi)有任何跡象表明通脹再度抬頭。”

除了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，其他三種風(fēng)險(xiǎn)包括金融周期成熟、消費(fèi)和投資疲弱等金融方面的壓力，其原因主要是債務(wù)負(fù)擔(dān)和保護(hù)主義抬頭。

報(bào)告還警告稱：“撤退到貿(mào)易保護(hù)主義可能會(huì)引發(fā)金融方面的緊張情緒，加大通脹的可能性。此外，系統(tǒng)性金融危機(jī)的出現(xiàn)，或僅僅是緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)加劇貿(mào)易保護(hù)主義帶來(lái)的威脅，使其超出臨界水平。”

高度寬松的貨幣政策

在2008年全球金融危機(jī)和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)之后，世界的主要央行立即向經(jīng)濟(jì)注入資金。歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)等一些機(jī)構(gòu)推出了債券購(gòu)買計(jì)劃并下調(diào)基準(zhǔn)利率，以刺激放貸。一些銀行將利率降低至負(fù)值區(qū)域，有效促使銀行向央行支付利差。

隨著各經(jīng)濟(jì)體競(jìng)相推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平，歐洲各國(guó)央行的利率繼續(xù)保持在非常低的水平，有些情況下甚至位于負(fù)值。然而，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銀行的報(bào)告顯示，盡管大多數(shù)國(guó)家的通脹率與央行的物價(jià)穩(wěn)定要求相一致，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的顯著放緩卻讓人們對(duì)通脹上升風(fēng)險(xiǎn)提出了質(zhì)疑。

報(bào)告還指出，根據(jù)史上勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展做出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表明，它們不太可能成為全球擴(kuò)張的主要風(fēng)險(xiǎn)。鑒于當(dāng)前的高負(fù)債水平和不尋常的不確定性，政策正?；瘞?lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。

美元成為關(guān)注的焦點(diǎn)

報(bào)告概述稱，雖然金融部門的情況已經(jīng)有所改善，但環(huán)境仍然具有挑戰(zhàn)性。不過(guò)，該部門近期的前景已大幅好轉(zhuǎn)，但在市場(chǎng)承壓期間，美元仍可能依然承壓。

國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銀行在報(bào)告中指出：“銀行繼續(xù)嚴(yán)重依賴短期美元融資，伴隨著高度的市場(chǎng)集中度和相互關(guān)聯(lián)，這強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管合作和有效后盾的重要性。最終的目標(biāo)是建立一個(gè)更強(qiáng)大的金融體系，幫助支撐全球經(jīng)濟(jì)的彈性。”

國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銀行仍對(duì)全球經(jīng)濟(jì)保持樂(lè)觀態(tài)度，稱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步走強(qiáng)。全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已接近長(zhǎng)期平均水平，失業(yè)率已接近危機(jī)前水平，通脹率已接近央行的目標(biāo)。