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Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（4月22日-28日）有2500億逆回購到期，周一無到期資金，周二到周五分別到期400億、400億、900億、800億，無央票和正回購到期；若央行不開展其他操作將自然凈回籠2500億。上周五央行進(jìn)行了600億7天、200億14天、200億28天期逆回購操作，當(dāng)日有600億逆回購到期，凈投放400億，連續(xù)四日凈投放；上周有1900億逆回購到期，上周凈投放1700億，為三個(gè)月來最大單周凈投放。

根據(jù)往年情況看，因企業(yè)申報(bào)繳納一季度所得稅，4月份財(cái)政存款通常增加較多，稅款入庫會造成流動(dòng)性回籠。根據(jù)往年情況看，4月稅款征期通常在20日前后結(jié)束，因此當(dāng)前可能處在繳稅高峰期，對短期流動(dòng)性造成一定的回籠效應(yīng)。雖然央行投放了一定量的流動(dòng)性，但因短期繳稅規(guī)模較大，流動(dòng)性難免出現(xiàn)波動(dòng)收緊。

海通姜超認(rèn)為，流動(dòng)性方面緊縮預(yù)期難消，貨幣政策短期難再寬松，一是金融過度繁榮導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，3月信貸同比下降，銀行表內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張開始放緩，但表外融資高增意味著表外加杠桿仍在繼續(xù)，在金融去杠桿的大背景下，CD納入同業(yè)負(fù)債，MPA從嚴(yán)監(jiān)管等政策或隨時(shí)到來。二是由于外占下降等原因，銀行超額準(zhǔn)備金持續(xù)下降，測算2月超儲率已降至1.4%的歷史最低值，3月下旬以來央行持續(xù)凈回籠，貨幣市場資金偏緊。

申萬宏源認(rèn)為，整體來看，央行貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健中性基調(diào)。央行重啟逆回購顯示央行呵護(hù)流動(dòng)性意圖，但同時(shí)季度繳稅等流動(dòng)性擾動(dòng)因素發(fā)酵，將持續(xù)影響市場情緒，料本周資金面將會維持緊平衡狀態(tài)。