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時(shí)間:2021-09-25瀏覽量: 作者:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)來(lái)源:
人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特殊提款權(quán)(SDR)貨幣籃子如約而至,但超級(jí)金融周的其他事件是否也會(huì)如預(yù)期般落定依舊是未知數(shù),這給近日的美元走勢(shì)帶來(lái)波動(dòng),美元指數(shù)在幾天內(nèi)經(jīng)歷了創(chuàng)新高后破位再收復(fù)重要關(guān)口的跌昂起伏。
多項(xiàng)金融事件結(jié)果難料 美元指數(shù)數(shù)日內(nèi)跌宕
歐洲央行將于周四舉行議息會(huì)議,周五公布的11月非農(nóng)數(shù)據(jù)也將補(bǔ)齊美聯(lián)儲(chǔ)加息決議的最后一塊“拼圖”。此前,美聯(lián)儲(chǔ)最新的10月會(huì)議紀(jì)要也顯示,絕大多數(shù)委員認(rèn)為12月會(huì)議上加息可能是合適的。目前,市場(chǎng)普遍認(rèn)為德拉吉此前的講話暗示歐洲央行將進(jìn)一步放寬貨幣政策,而美聯(lián)儲(chǔ)將在月中履行加息的“十年之約”。
對(duì)于歐美央行政策分歧的預(yù)期,推動(dòng)美元指數(shù)上周五站上100點(diǎn)大關(guān),本周一更是一舉創(chuàng)下八個(gè)半月來(lái)的新高,升至100.31。
然而,周二歐洲交易時(shí)段起,美元指數(shù)拐頭跌破100大關(guān),最終收?qǐng)?bào)99.78,創(chuàng)下兩周最大單日跌幅。對(duì)于美元指數(shù)的突然回落,外匯市場(chǎng)分析人士認(rèn)為很可能是受到當(dāng)天公布的美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期,三年來(lái)首現(xiàn)萎縮的拖累。加之周一公布的美國(guó)11月芝加哥PMI指數(shù)也大幅低于前值56.2和預(yù)期值54,僅為48.7,跌破榮枯線,市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次推遲加息的猜測(cè)再起。另一方面,歐洲方面公布的數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,德國(guó)失業(yè)率降至紀(jì)錄低位,歐元區(qū)制造業(yè)也以19個(gè)月來(lái)最快速度增長(zhǎng),提振歐元一度升穿1.06關(guān)口。也有觀點(diǎn)稱,美元指數(shù)的回落是市場(chǎng)技術(shù)調(diào)整所致。
周三,情況再次發(fā)生反轉(zhuǎn)。跟據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),歐元區(qū)11月CPI同比初值0.1%,不及預(yù)期的0.2%,11月核心CPI同比初值0.9%,也低于預(yù)期的1.1%,前值為1.1%。而稍后公布的有“小非農(nóng)”之稱的美國(guó)11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.7萬(wàn)人,預(yù)期增加19萬(wàn)人,前值上修為增加19.6萬(wàn)人。受此數(shù)據(jù)提振,美元指數(shù)再次突破100點(diǎn)大關(guān)。歐元兌美元也隨之迅速走低,重新跌破1.06。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于美國(guó)東部時(shí)間周三中午12:35在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部講話,其后還將出席聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的聽(tīng)證會(huì),屆時(shí)她對(duì)于加息的表態(tài)至關(guān)重要。此外,美聯(lián)儲(chǔ)副主席Fisher、多位地方聯(lián)儲(chǔ)主席也將陸續(xù)在本周就加息發(fā)表自己的看法。
目前已經(jīng)發(fā)言的兩位聯(lián)儲(chǔ)官員中,芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans作為“鴿派”,在周二的發(fā)言中,表示希望能對(duì)美國(guó)的通脹率更有信心,并敦促美聯(lián)儲(chǔ)釋放逐步加息的預(yù)期。而亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特在周三的最新講話中釋放“鷹派”言論,表示12月加息理由“令人信服”。
摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli預(yù)計(jì)耶倫在發(fā)言中會(huì)維護(hù)加息預(yù)期,如同其在最近的會(huì)議紀(jì)要中表示的一樣,堅(jiān)稱“在下一次會(huì)議時(shí)讓貨幣政策恢復(fù)常規(guī)是合適的”。他同時(shí)指出,“比起何時(shí)進(jìn)行第一次加息而言,加息的步調(diào)更為重要,我們預(yù)計(jì),委員會(huì)漸進(jìn)加息”。
截止記者周三晚間發(fā)稿時(shí),美元指數(shù)繼續(xù)維持在100點(diǎn)以上,為100.13。歐元兌美元回落至1.0592,美元兌日元在123點(diǎn)附近徘徊,為123.31。
美元后市會(huì)否遭受洗禮 多空分歧大
對(duì)于美元后市的走勢(shì),尤其是美聯(lián)儲(chǔ)若在12月中旬完成首次加息后,美元未來(lái)的走勢(shì),多空分歧明顯。
以高盛、德銀、美銀美林為代表的美元看多派,認(rèn)為美元后市依舊看好。
高盛甚至將做多美元兌歐元列為其2016年頂級(jí)交易之一,并預(yù)測(cè)歐元兌美元在圣誕節(jié)前,有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)平價(jià)。其還預(yù)測(cè),“美聯(lián)儲(chǔ)收緊以及歐、日央行進(jìn)一步量寬還將在2016年維持很長(zhǎng)一段時(shí)間”。
美銀美林在其11月發(fā)布的報(bào)告中,也將歐元兌美元列為其2016年偏好第三位的外匯交易,并預(yù)計(jì)截至12月16日,歐元兌美元將基本維持在1.1。“強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)率以及美聯(lián)儲(chǔ)更加鷹派的貨幣政策將繼續(xù)支持強(qiáng)勢(shì)美元”,報(bào)告稱。此外,美銀美林還表示,鑒于新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲軟,比起美元兌發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣,其更加看好美元兌新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家的貨幣。
與美元多頭們的樂(lè)觀相比,瑞銀、匯豐、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行、法國(guó)興業(yè)銀行的預(yù)測(cè)保守許多,他們認(rèn)為美元未來(lái)漲勢(shì)有限。
瑞銀高級(jí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Donovan在其最近發(fā)布的研報(bào)中稱,大部分人認(rèn)為央行間的政策分歧會(huì)有利于美元進(jìn)一步走強(qiáng),但央行的政策只是影響外匯的其中一個(gè)因素,也并不是最重要的一個(gè)。但疲軟的美國(guó)出口、美國(guó)國(guó)內(nèi)需求等可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在收緊貨幣政策是綁手綁腳,此外美元的進(jìn)一步升值可能也會(huì)使外匯投資者開(kāi)始質(zhì)疑其避險(xiǎn)性質(zhì),從而阻礙其未來(lái)走勢(shì)。
無(wú)獨(dú)有偶,法國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的分析師Yuji Saito也表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況會(huì)制約美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐,從而降低投資者繼續(xù)買(mǎi)入美元的動(dòng)力。此外,他根據(jù)上一次美元進(jìn)入加息通道的歷史經(jīng)驗(yàn),稱“美元會(huì)在第一次加息前持續(xù)升值,其后就會(huì)開(kāi)始走弱”。
除此之外,在本周一舉世目光均落在人民幣能否加入SDR之時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)以5:0的投票通過(guò)了緊急貸款限制的規(guī)定,進(jìn)一步落實(shí)了2010年提出的多德-弗蘭克金融改革法案(Dodd-Frank financial reform law)。這意味著,金融危機(jī)期間“AIG”式的救助不會(huì)再出現(xiàn)。
對(duì)此,前IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員Simon Johnson撰文對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)成了金融穩(wěn)定委員會(huì)(Financial Stability Board )目前難以達(dá)成的任務(wù)表示贊賞。但如若美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后,對(duì)于美國(guó)金融體系和“大而不能倒”(too big to fail)的大型金融公司帶來(lái)負(fù)面影響,美聯(lián)儲(chǔ)的這一決議或?qū)⒔o金融體系的未來(lái)帶來(lái)更多不確定性。