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一、數(shù)據(jù)說匯改：十年間人民幣升值近三成

今天，中國人民銀行宣布，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，央行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。自今天起，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。

數(shù)據(jù)顯示，2014年末以來，美元持續(xù)走強，歐元、日元以及一些新興市場國家貨幣均表現(xiàn)出大幅貶值，而人民幣實際有效匯率始終較強，與市場預(yù)期出現(xiàn)一定偏離。實施新報價方式后，今天人民幣對美元中間價為6.2298元，較上日下調(diào)逾1000個基點，創(chuàng)2013年4月25日來新低。

今年，恰逢人民幣匯率改革十周年，十年間，中國無論在人民幣定價機制、匯率波動幅度等方面都在不斷完善。2005年7月21日，央行宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，正式拉開匯改大幕。十年間，相繼改革詢價交易方式、做市商制度、放寬人民幣對美元日波動幅度擴大至2%等等。十年間，人民幣匯率從2005年，一路攀升至6.03的高點，升值幅度約27%，隨后穩(wěn)步下行，一直在區(qū)間內(nèi)小幅波動。

二、2%的變動出于什么樣的考慮？

我們看到，今天的人民幣兌美元匯率中間價與昨天的中間價出現(xiàn)了接近2%的變化，這也是兩年多以來最大的單日波動。那么此次調(diào)整是出于什么樣的考慮？短期來看對我國的經(jīng)濟形勢有何影響？

中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿：今天人民銀行修改了人民幣美元中間價報價。這是一個技術(shù)層面的變化，主要是想解決中間價與市場匯率持續(xù)偏離的問題。它的好處是可以提高中間價的市場化程度和基準刑。

央行表示，近一段時間，人民幣匯率中間價偏離市場匯率幅度較大，持續(xù)時間較長，影響了中間價的市場基準地位和權(quán)威性。此次進一步完善人民幣匯率中間價報價，是應(yīng)匯率市場發(fā)展的需要。優(yōu)化做市商報價，有利于提高中間價形成的市場化程度，擴大市場匯率的實際運行空間，更好地發(fā)揮匯率對外匯供求的調(diào)節(jié)作用，促進國際收支平衡。下一步央行還將陸續(xù)出臺豐富外匯產(chǎn)品、延長外匯交易時間、引入合格境外主體等一系列匯改政策，進一步促進形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率。

經(jīng)濟學(xué)家曹遠征：在目前的情況下，由于大宗原材料價格的波動，美元還有加息的可能，歐債的危機還沒有完全過去，這個時候市場的風(fēng)險在加大，要求各個金融機構(gòu)根據(jù)自己的情況進行調(diào)整，它調(diào)整的結(jié)果就是今天看到的情況，匯率出現(xiàn)了一個比較大幅的的下挫，但是這是反映市場的一個總體情況，它同時也是為了應(yīng)對市場未來變動的一個機制性安排。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平：它對出口產(chǎn)業(yè)會有一些積極的影響，但是一般會出現(xiàn)在兩個季度以后，當(dāng)然匯率的變動會對資本的流動產(chǎn)生一些影響，如果說未來中長期的趨勢比較明確的話，應(yīng)該說它不會帶來(資本)大規(guī)模流出的壓力。

三、人民幣匯率貶值超1000點！亞洲市場很受傷

從8月10日的6.1162，到今天的6.2298，人民幣匯率中間價今天直接下調(diào)了1136個基點。這一變動在外匯市場上引發(fā)了不小的波動，我們一起來梳理一下今天的市場。

中國銀行的外匯交易室里異常熱鬧，客戶打來的電話此起彼伏，交易員們正在緊張地商量著買賣價格，近來一直平靜的人民幣匯率，在今天一下子成為了熱門交易貨幣。

記者王允彤：今天的人民幣匯率上演了一波非常強烈的波動行情，我們從即期匯率的走勢圖上就可以看到，從今年的4月份到8月份，美元對人民的匯率是保持著相對平穩(wěn)的一個走勢，從今天早上開始，美元兌人民幣的即期匯率，是大幅跳空高開了400多個基點，之后就拉出了一條非常長的陽線，那么現(xiàn)在，美元對人民幣的即期匯率是達到了6.32左右的水平，相比昨天6.21的收盤價是大幅上升了1000多個基點。

不僅如此，在大量買盤推動下，美元對離岸人民幣也大幅跳漲，在記者發(fā)稿時，上升至6.37左右。受人民幣中間價下調(diào)的刺激，國際匯市也出現(xiàn)波動，美元指數(shù)瞬間走強，從97.13急升至97.48，而作為商品貨幣的澳元和新西蘭元則紛紛下跌。

記者王允彤：那么今天在人民幣匯率貶值的影響下，亞洲市場貨幣整體都很受傷，我們可以到屏幕上來看一下，今天的泰國、馬來西亞、新加坡、韓國這些市場的貨幣今天都是百分之一點幾的跌幅，與中國經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度比較高的澳大利亞元，今天也是下跌得比較厲害，從日線上來看，今天澳大利亞元貶值了1.2%左右，是近一個月以來的最大單日跌幅。

四、權(quán)威回應(yīng)：人民幣不會出現(xiàn)趨勢性貶值

匯率的每一次變動都影響著大家手中的外匯，是縮水了還是更值錢了。隨著人們對匯率越來越關(guān)注，每一次匯率的大幅變動，也是人們調(diào)整自己外匯資產(chǎn)的時候。記者在交易大廳看到，來辦理業(yè)務(wù)的人是非常多的，工作人員告訴記者，今天來辦外匯兌換業(yè)務(wù)的，就占到了50%以上?？吹饺嗣駧艆R率在波動，一些人開始擔(dān)心，這會不會開啟了人民幣貶值的通道。對于人民幣匯率未來的趨勢，央行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家今天給出了權(quán)威回應(yīng)。

人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿：這是由于完善報價所帶來的一次性的調(diào)整，不應(yīng)該被解讀為人民幣會出現(xiàn)趨勢性貶值。

馬駿表示，從經(jīng)濟基本面上來看，我國主要宏觀指標都支持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。比如說，我國GDP增速是7%，雖然比過去低一些，但仍然高于絕大多數(shù)國家。另外由于宏觀調(diào)控措施效果的逐步顯現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資開始加速，房地產(chǎn)銷售也在改善，我國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。

人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿：我國其他的一些基本面因素也支持匯率穩(wěn)定。比如，我國經(jīng)常性項目有順差，外匯儲備很高，通脹率較低，財政赤字和政府債務(wù)都在安全區(qū)間，這些基本面因素都明顯強于許多新興經(jīng)濟體。從這個意義上來說，我認為，人民幣不會出現(xiàn)趨勢性貶值。

五、此次匯改究竟會帶來哪些具體變化和影響？

魯政委：匯率市場化是中國的明智之選

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，讓市場主導(dǎo)人民幣匯率，是中國經(jīng)濟最明智的政策選擇，如果此次市場化貶值成趨勢，將有助于改善中國總需和企業(yè)盈利，促使中國經(jīng)濟盡快復(fù)蘇和去杠桿，更靈活的市場化匯率也將為最終加入SDR加分，若幅度足夠，中國經(jīng)濟通縮狀態(tài)也將改觀。

丁志杰：提高匯率彈性釋放經(jīng)濟活力

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰表示，這次人民幣中間價形成機制的改變，是匯率形成機制市場化的重要一步，它一次性消除中間價的政策性扭曲，提升了國內(nèi)市場對人民幣匯率的定價權(quán)；也為在SDR談判中爭取主動，而匯率彈性的提高，也終將傳導(dǎo)至經(jīng)濟層面，釋放經(jīng)濟活力。

海通證券：人民幣貶值有助緩解出口壓力

海通證券認為：7月出口同比大降8.3%，外需低迷導(dǎo)致出口放緩，上半年人民幣實際有效匯率升值2.95%，壓制了出口的復(fù)蘇，央行完善人民幣匯率中間價報價后，未來中間價將真正實現(xiàn)市場化，有助于緩解出口壓力。

民生證券：短期資產(chǎn)價格將受沖擊

民生證券認為：過去一年，人民幣匯率彈性不夠?qū)е氯嗣駧艑嶋H有效匯率跟隨美元連連攀升，而同期歐元日元金磚國家貨幣皆大幅貶值10%以上，出口壓力增大，加劇穩(wěn)增長壓力，這一次匯改，加大人民幣彈性，主動釋放貶值壓力。從長期來看，經(jīng)濟穩(wěn)增長有利，但短期將沖擊資產(chǎn)價格。