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面對(duì)依然不景氣的鋼鐵市場(chǎng)，寶鋼股份（600019.SH）想要完成其1940億元的年度營(yíng)收目標(biāo)看來困難重重。雪上加霜的是，人民幣貶值導(dǎo)致的匯兌損失可能使得其三季度利潤(rùn)下降逾五成。

8月24日晚，寶鋼股份發(fā)布半年報(bào)稱，公司上半年的營(yíng)業(yè)收入為807.7億元，同比下降17.2%。2012年-2014年，這家鋼鐵業(yè)巨頭的營(yíng)收已持續(xù)三年下滑，去年公司的營(yíng)收水平相當(dāng)于2011年的85%。

今年年初，寶鋼股份曾制定了1940億元的年度營(yíng)收目標(biāo)，這一數(shù)字甚至略高于去年的1878億元。現(xiàn)在看來，其年初的預(yù)估未免過分樂觀。

在8月25日舉行的半年網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)期間，寶鋼股份總經(jīng)理戴志浩表示，公司上半年的營(yíng)業(yè)收入未達(dá)到年度目標(biāo)進(jìn)度，從三季度鋼材市場(chǎng)走勢(shì)及四季度諸多不確定性來看，完成全年目標(biāo)極具挑戰(zhàn)。

寶鋼股份的營(yíng)業(yè)收入銳減，在相當(dāng)程度上可歸結(jié)于國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格的大幅下降。研究員王蓓告訴界面新聞?dòng)浾?，上半年鋼價(jià)下跌的勢(shì)頭之猛，令市場(chǎng)意外。供需失衡導(dǎo)致主要鋼材產(chǎn)品年中的價(jià)格相較年初下降了約兩成，而此前業(yè)內(nèi)的預(yù)期是8%左右。

“在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，寶鋼股份的半年度營(yíng)收出現(xiàn)下降正常。”她說。

就利潤(rùn)水平而言，寶鋼股份仍然保持了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的地位，其鋼鐵產(chǎn)品的毛利率實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的同比增長(zhǎng)。

今年前6個(gè)月，寶鋼股份實(shí)現(xiàn)合并利潤(rùn)總額44億元，相當(dāng)部分的鋼廠則陷入了虧損。國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，同期國(guó)內(nèi)大中型鋼企實(shí)現(xiàn)的總利潤(rùn)不過16.4億元。

但是這一亮麗的利潤(rùn)數(shù)字可能不會(huì)在公司三季度的報(bào)告中延續(xù)。由于8月人民幣急速貶值，寶鋼股份出現(xiàn)約20億元的匯兌損失。

寶鋼股份的半年報(bào)披露，今年前9個(gè)月，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將較去年同期下降50%-60%。上半年，寶鋼股份的凈利潤(rùn)還留有0.65%的同比微增。

王國(guó)清分析稱，人民幣貶值后，寶鋼股份此前通過美元等外幣進(jìn)行的融資成本會(huì)有相當(dāng)程度提高，而預(yù)見到可能出現(xiàn)的人民幣進(jìn)一步貶值，不得不采取階段性的止損措施。

寶鋼股份財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘朱可炳表示，公司的美元融資已經(jīng)全部鎖定，后續(xù)繼續(xù)貶值不會(huì)擴(kuò)大損失，而從2005年到2014年，公司分享了人民幣升值和外幣融資低成本的紅利，累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益105億元。此輪人民幣貶值導(dǎo)致的匯兌損失，屬于“被動(dòng)接受了我們預(yù)期的結(jié)果”。

在半年報(bào)中，寶鋼股份將所處行業(yè)定義為“冬常態(tài)”：國(guó)內(nèi)鋼鐵需求已達(dá)到近二十年的峰值，而下游用鋼行業(yè)的需求增速減慢。

對(duì)于這家鋼鐵業(yè)巨頭而言，如何成功熬過冬天是其當(dāng)下最為重要的課題。湛江項(xiàng)目及歐冶云商這兩大投資是其希望所在，不過至少在今年，它們還很難為其帶來足夠的業(yè)績(jī)支撐。

今年9月，廣東湛江鋼鐵項(xiàng)目將陸續(xù)開啟生產(chǎn)線，其所生產(chǎn)的中高端板材將面向華南及東南亞地區(qū)的汽車、家電、造船等行業(yè)。戴志浩稱，湛江項(xiàng)目今年主要處于試生產(chǎn)期，對(duì)全年的營(yíng)收損益影響有限。

這家目前凈資產(chǎn)188億元的新鋼廠剛出世，就將面臨鋼材供過于求所帶來的挑戰(zhàn)。

“鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能整體過剩，但也存在鋼廠多集中于北部地區(qū)的不合理布局。”王蓓表示，湛江項(xiàng)目投產(chǎn)后，能部分解決國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)“北鋼南運(yùn)”等物流方面的問題，而寶鋼股份也在通過自身的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，避免鋼鐵市場(chǎng)的供需再度惡化。

寶鋼另一大手筆項(xiàng)目歐冶云商股份有限公司（下稱歐冶云商），則謀劃在鋼鐵電商領(lǐng)域有所突破。

歐冶云商包括歐冶電商、歐冶物流、歐冶金融、歐冶數(shù)據(jù)和歐冶材料五大子平臺(tái)。已吸引了首鋼、馬鋼及武鋼等18家一線鋼廠入駐銷售鋼材。

有行業(yè)分析人士指出，歐冶云商的想象空間較大，其20億元的注冊(cè)資本以及1600億元的授信規(guī)模，是許多鋼鐵電商平臺(tái)所不能企及的。歐冶云商目前已有每天4萬噸的交易量，已具備一定規(guī)模。不過，成立約半年的歐冶云商目前仍處于建設(shè)期，截至6月底該公司報(bào)虧3000萬元。

王國(guó)清分析稱，對(duì)于歐冶云商而言，其建設(shè)初期需要在物流、倉儲(chǔ)等領(lǐng)域有非常大的投入。其定位更類似第三方鋼鐵電商平臺(tái)，而非傳統(tǒng)意義上由鋼廠設(shè)立的第二方鋼鐵電商網(wǎng)站。

戴志浩表示，歐冶云商創(chuàng)業(yè)的既定路徑是進(jìn)行必要的投入，虧損會(huì)限定在一定范圍內(nèi)。